En 2025, el precio promedio del cobre al contado en la Bolsa de Metales de Londres (LME) aumentó un 8,73% interanual, situándose en 9.944,94 dólares por tonelada. A partir de finales de septiembre, impulsado por interrupciones en la producción de minas de cobre clave a nivel mundial, desajustes regionales en el suministro y la entrada de capital en el sector de metales industriales, los precios del cobre se dispararon, superando la barrera de los 12.500 dólares por tonelada a finales de diciembre.

En 2025, la producción mundial de cobre refinado aumentó un 3,4% interanual y la demanda creció un 3,3% interanual, siendo China el principal motor de crecimiento en ambos casos. El aumento de la producción se benefició principalmente de la liberación gradual de nueva capacidad de electrólisis en China y de capacidad de hidrometalurgia en la República Democrática del Congo (RDC). El crecimiento de la demanda estuvo impulsado por el sector de las energías renovables, mientras que el crecimiento en los sectores tradicionales se desaceleró debido al arrastre de la industria de la construcción. Los sectores de energías renovables, representados por vehículos eléctricos, generación de energía renovable y modernización de redes eléctricas, se han convertido en el motor central que impulsa el crecimiento de la demanda de cobre.

Desde la perspectiva del panorama de suministro, el mercado mundial del cobre mostró una diferenciación geográfica significativa en 2025. Debido a las expectativas de que EE. UU. impondría aranceles a las importaciones de cobre refinado, el diferencial de precios entre el COMEX y el LME se amplió, lo que estimuló que las importaciones de cobre refinado en EE. UU. se duplicaran interanualmente. Esto resultó finalmente en un exceso de suministro en el mercado estadounidense y una escasez de suministro en el resto del mundo, una divergencia que se confirmó en la evolución de los precios del cobre en cada región.